La venta de PETROBRAS ARGENTINA y que puede pasar....

A principios de mes, Petrobrás Argentina anunció que había ordenado la venta de sus activos en el país e invitado a YPF, PAE, Tecpetrol y otras a participar del proceso de venta. Esto no es necesariamente una buena noticia, porque es la salida de una petrolera importante, con presencia global y que había apostado al mercado argentino. Al igual que lo hizo hace poco Apache, Petrobras se va y eso no puede ser visto como bueno. La noticia puede ser peor, si como se sugiere en los últimos días, los activos de Petrobras pasan a YPF. En este caso, la petrolera controlada por el estado nacional aumentaría su presencia en areas petroleras e incorporaría un pequeño negocio en el downstream. En ambos casos, aumentando su participación, ya de por si dominante, en el negocio petrolero nacional. En realidad, YPF no necesita tener mas ¨acreage¨ para explorar y producir petróleo y tampoco mayor presencia en el sector de refinación y comercialización. La petrolera tiene suficientes areas para desarrollar y poner en producción tanto en Neuquén como en el resto de las cuencas petroleras. La única limitante actual para expandir el negocio y aumentar la producción es el flujo de caja que no permite aumentar la inversión muy por arriba del nivel actual.... Por otro lado, sumar la Refineria Bahia Blanca, de baja capacidad y conversion, al circuito de YPF no traerá ninguna beneficio al país y tampoco a YPF....  Entonces, ¿ cuál es la razón que tiene YPF para pujar por los activos de Petrobras ? La única válida sería que puede comprar barato activos interesantes.... la otra razón, no justificable, sería que esta compra le permitiría mostrar un "aumento de producción" muy rápidamente. Ojalá que sea la primera de las razones....